作为光伏行业的风向标，第十七届SNEC国际太阳能光伏与智慧能源（上海）展览会（以下简称“SNEC展会”）终于落下帷幕。

此次SNEC展会是历年来规模最 大的一次，参展企业数和展会晤积均创历年之最。据大会官方先容，海内外参展商超3500家，展会晤积跨越40万平方米，注册观展人数达50万人，可谓热度空 前。

但展会的热闹仍无法掩饰整个光伏行业在下行期中渗透出的阵阵寒意——展会前夕，业内不时传出关于光伏企业产线关停、裁员降薪、业绩暴雷的种种坏新闻。拉长供应商账期、拖欠供应商货款的情形更是习以为常。

一位靠近展会主理方的光伏从业人士告诉36碳，为了预防供应商和员工在展会现场拉横幅讨要货款和人为，主理方特意增强了安保，并在展会第二天的入场安检中增添了开包检查环节。

SNEC展会现场，图片泉源：企业授权

市场的严寒本质上还要归因于供需的错配。协鑫团体董事长朱共山在SNEC大会上的演讲中示意，光伏行业正遭遇史上最强内卷，供需严重错配，产业步入冰河期。他指出，住手现在，硅料、硅片、电池、组件四大环节，基本上跌破现金成本，全产业链整体承压。

经由展会上供需信息的充实交流后，光伏产物价钱并没能够止跌回升。36碳领会到，某光伏龙头企业在展会上就宣布降价，另有不少资金链主要的中小企业正在甩卖清库存，这导致光伏各环节产物价钱在跌破现金成本的情形下仍有进一步下探的态势。

产业何时走出“冰河期”，迎来向上的新拐点，可能是所有产业链上下游从业者和一二级投资者最体贴的问题。但从龙头企业治理层、到市场机构剖析师，到证券投资司理，一个较为普遍的共识是，这一轮光伏洗牌会比以往履历更长的时间。

“行业内卷刚刚最先，明年还会加剧，这是一定的。” 履历多轮光伏周期的宿将朱共山在SNEC集会上称。

01 最冷清的光伏市场

“这照样影象中第 一次泛起全行业的亏损。”SNEC展会前的第十七届全球绿色能源领 袖对话上，赛拉弗团体董事长李纲回忆起自2008年加入光伏行业后的从业履历云云示意。

回首历史周期，上一次整体性亏损（并非全行业亏损）发生在2011年，由于欧洲市场削减津贴及美国发动“双反”观察，中国光伏业民生凋敝，行业老大无锡尚德宣告停业。

现在，美国再次发动“双反”观察，而光伏行业也再次触近下行周期的底部，有手艺和一体化优势的龙头企业陷入亏损，面临着龙头座次的重新排序，而更多的二三线厂商则面临着减产、停产甚至是退场的逆境。

在此靠山下，光伏企业势需要捂紧钱袋过日子，在本届SNEC展会上所破费的每一分钱，都经由了一个钱打二十四个结的考量。

36碳领会到，为了降低参展成本，不少光伏企业都控制了加入SNEC展会的营销职员数目，一些展台粗拙的展品和略显拮据的流动也受到了不少从业者的吐槽。展会前夕，已经锁定从A股退市的光伏企业爱康科技甚至直接放弃了参展。

SNEC展会现场，图片泉源：企业授权

展会是促进互助和交流展示的平台，大部门厂商也预期能够在展会上结识客户，签约订单，拉动销量增进。但从本届SNEC展会上厂商官宣的签约订单来看，规模相比往年也有所缩水。

“产物价钱越是下跌，下游客户越容易有张望的情绪，反而不容易促进成交。”一位资深光伏从业人士告诉36碳，外洋商业壁垒升级，导致外需缩短，而海内也面临着漫衍式市场的消纳问题和电力市场化生意的不确定性，可以说是“内忧外祸”。

36碳注重到，SNEC展会前夕，新能源研究机构InfoLink Consulting就宣布讲述指出，由于电网承载力受限、漫衍式光伏入市政策的不确定性等影响，今年海内漫衍式光伏市排场临着很大的压力，下半年漫衍式需求量很有可能会泛起萎缩。

频频被警示，亏损的海南椰岛如何破局？

此前，曾有部门声音以为当下光伏行业跌破现金成本的价钱水平只是短期的，将很快触底回升。但相反，SNEC展会成为了光伏企业连续价钱战的“发令枪”，这导致市场整体价钱进一步下探，光伏组件价钱进入了0.7元每瓦的时代。

上述光伏人士示意，中小光伏企业库存压力大，为求生计给钱就卖，进一步放大了供需的不平衡，要等这部门产能实现出清，还需要一段时间。

除了懦弱的中小企业在甩卖自救之外，李纲指出，另有一部门谋划正常的企业“为了保证开工率，兑现投资人和地方政府的答应，无底线低价抢单。”再加上“买方买涨杀跌，连续张望，再加上低价中标，内卷变得加倍严重。”

02 新一轮周期的拐点何时到来？

回溯中国光伏的发展史，往往与周期性慎密相随，出现出繁荣和低迷的交替。

自2008年天下金融危急、2011-2012年西欧“双反”、2018年“531新政”三次下行周期后，本轮周期是我国光伏业发展的第四轮下行周期。

周期性逆境下，光伏产业链又一场残酷的镌汰赛正在举行时，从去年年底以来，龙头企业遭遇整体性亏损，实力弱的二三线企业则在不停减产、停产与退出市场。

当下，根据协鑫团体董事长朱共山的说法，光伏行业已进入“冰河期”——硅料、硅片、电池、组件四大环节，基本上跌破现金成本，全产业链整体承压。

作甚跌破现金成本?一位机构投资司理告诉36碳，一样平常意义的赔本指的是亏生产成本，其中包罗企业的一样平常运营用度、购置装备和原质料的用度、支付员工薪酬用度和装备的折旧摊销，而现金成本则剔除了折旧摊销。在极端情形就会有厂商以低于现金成本的价钱出售产物，以求把竞争对手先拖垮。

因此，当行业都在亏现金的时刻，也就意味着行业的洗牌进入到了深水区。

晶科能源副总裁钱晶在接受媒体采访时坦言，对于现在的光伏企业而言，还能连续再亏现金亏三个季度的企业，已经不多了。

换句话说，现在全行业亏现金的情形不会连续良久，光伏各环节产物的价钱会在见底之后反弹。

SNEC展会现场，图片泉源：企业授权

不外，光伏产物价钱的反弹和拐点，并不能代表整个光伏行业周期的拐点。

36碳领会到，多位光伏行业的资深人士有着较为普遍的共识，即光伏行业这轮周期，与以往有着很大的差异，可能需要更长的洗牌周期。

光伏行业前资深剖析师张治雨在近期文章中指出，现在海内做好准备随时能开的光伏产能照样太多，只要价钱稍稍合适，就会又有潮水般的产能涌现出来。他以为，“本轮光伏周期的洗牌深度将会是史无前例，必将以众多企业的实质性退出作为周期终结的终结。”

宁泉资产首创人杨东在其讲述中指出：“这几年新增的许多光伏产能都有国资的土地和厂房建设等投入作为助力，要退出都不太容易，这回要再次实现供需平衡可能需要比以往更多的时间”。

隆基绿能总裁李振国则在去年SNEC展会时代就预警，“就像2012年-2014年的光伏行业洗牌一样，往后两三年会有跨越一半的光伏企业被镌汰出局。”

若是以众多企业的实质性退出作为洗牌竣事的标志，那么当前光伏行业的镌汰赛虽已最先，还未进入到赛点和热潮，企业还未面临至暗时刻的终 极磨练。

在光伏展会的火热与行业隆冬的裂痕中，若何穿越周期，继续追光，将是光伏企业们下一步要面临的生死挑战。