‍一向猛踩油门的宁德年代，突遇减速带，强壮的惯性下，曩昔几年快速扩产的产能已成为沉重的“肉身”。

从前“无限产能”的光环，现在成了宁德年代产能过剩的佐证。

7月26日，宁德年代发布2023年半年报。财报显现：陈述期内，宁德年代完结经营总收入1892.46亿元（人民币，下同），同比添加67.52%；归属于上市公司股东的净赢利为207.17亿元，同比添加153.64%；扣非归母净赢利175.53亿元，同比添加148.93%。

哪怕给出了一份“日进亿金”的财报，咱们对其产能过剩的忧虑仍旧没有削减。

制作业的扩产是一个*的“重决议方案”。不算肉眼可见的设备，就选址、规划制作、出产布局等扩产必经环节就十分复杂且本钱昂扬。2022年年度陈述显现，宁德年代9个重要电池项目都处在建造中，预算算计高达1600亿元。据《我国企业家》核算，这些电池项目后续仍要投入近736亿元资金。

财报显现，曩昔3年，在急进的出资和扩产下，宁德年代的动力电池产能添加了7.4倍。2019年，宁德年代动力电池产能为53GWh，在建产能22.2GWh，产能使用率为89.17%；2022年，宁德年代动力电池产能为390GWh，在建产能152GWh，产能使用率为83.4%。

这无疑是一场豪赌，赌新动力未来长时刻的杰出开展，赌动力电池继续安稳的需求。但是，本年新动力轿车销量增速忽然放缓，供需联系调整下，宁德年代开端失衡。

中汽协数据显现，本年上半年我国新动力轿车销量到达374.7万辆，同比添加44.1%，但相较2021年同比添加1.6倍，以及2022年全年93.4%的添加率，大幅下降。因为需求疲软，动力电池的要害原材料碳酸锂的价格也继续走低，2023年以来跌幅挨近五成，上海钢联数据显现，8月2日电池级碳酸锂均价为29.35万元/吨，回到2021年末水平。据SMM（上海有色网），因为下流减产影响，碳酸锂商场关于下流收购需求有暂时削弱预期，导致商场失望心情较重。而供给端库存继续堆集，部分企业在出货压力的加持下，呈现降价促进买卖的行为。

作为全球*的动力电池企业，宁德年代这个“高个子”首先感触到了压力。我国轿车动力电池工业立异联盟（简称“电池联盟”）数据显现，本年上半年，宁德年代国内市占率为43.4%，2022年该数值为48.2%，2021年为52.1%。

一向猛踩油门的宁德年代，突遇减速带，强壮的惯性下，曩昔几年快速扩产的产能已成为沉重的“肉身”。

缩短：从每日作业11小时到强制双休，工人收入削减上千元

从五粮液机场动身，走成渝环线高速，穿过沙坪地道，约30分钟就到了四川年代。西至至城路，东至年代三路，东西向的工业大路贯穿了整个宜宾三江新区动力电池宜宾制作基地园区。

工业大路的两头，除了四川年代、年代吉祥、创世纪、震裕轿车，以及台群精机、大族激光新动力智能配备等多家仍在建的企业外，还搭建了周边商业圈“年代汇”。为便利处理工业工人的餐饮、文娱、文明、购物等日子需求，年代汇坐落四川年代一、二期工厂和三、四期工厂中心，紧挨着四川年代的宿舍区。

四川年代新动力科技有限公司门口。拍摄：任娅斐

2019年10月，宁德年代树立子公司四川年代新动力科技有限公司（简称“四川年代”），同年12月，总出资超越300亿元，占地面积约3000亩的电池项目开工建造，用时不到两年，四川年代一、二、三、五、六期基地正式投产。

项目投产典礼上，宁德年代董事长曾毓群曾表明，宜宾基地建成后，将成为宁德年代在西南区域最重要的动力电池出产基地。

尔后，跟着新动力轿车迸发，动力电池订单激增，四川年代也开端大规划招工。“CATL四川年代招聘”官微上一年发布的招聘信息显现，2022年5～7月，先后开放了出产部门蓝领岗位合计7250个预定名额。

“上一年5月，马路上处处都是人”，作为较早一批进厂的职工，王鹏（化名）告知《我国企业家》，他们大多都是被高薪招引过来的，2022年6月、7月时订单最多，其时他们靠着加班，一个月薪酬到手七八千。

但到了年末，局势扶摇直上。2022年11月、12月，王鹏发现工厂开端降薪，一些岗位开端约束工时或强制双休，乃至推出了“五天八小时”的作业制。不少工人嫌薪酬过低挑选脱离。直到本年上半年，他地点的岗位也时常被约束工时：从曩昔一天作业11个小时，缩短至8小时，夜班削减，本年4月还连休了半个月。对王鹏来说，被约束工时*的影响便是收入削减——本年月薪酬比上一年均匀少一两千元。

王鹏不知道动力电池职业正在阅历的改动，对他来说，工厂的减产、降薪是忽然的。

曩昔两年，新动力轿车需求陡增，整个动力电池职业都处在求过于供的状况，宁德年代也继续招工扩产。为处理锂矿资源产能开释的瓶颈，包含宁德年代在内的电池企业乃至全球买矿，原材料价格节节攀升。2022年11月，碳酸锂价格最高触及60万元/吨，而在此前碳酸锂价格还在10万元/吨上下起浮。

2022年10月，四川年代开端停招、缩招。“CATL四川年代招聘”官微显现，自上一年9月23日，发布蓝领面试预定告知后，相关招聘信息一向未更新。直到本年7月28日，才敞开新一轮蓝领招聘面试合计160个名额。有知情人士对《我国企业家》表明，首要原因是订单很少，还有一些职工被调去新建的三江年代“援助作业”。

这样的状况，不只产生在四川年代。

河南一家人力资源办理公司担任人告知《我国企业家》，最近一年，她没有为宁德年代坐落江苏溧阳的电池出产基地送过工人，“正常时期，一年有两次”。她的客户还包含中立异航、蜂巢动力等企业，上半年也都存在订单缺乏，导致很多职工离任的状况产生。

均匀两个多月就有一个扩产项目开工

四川年代搭上了新动力轿车飞速开展的关键。

依据中汽协数据：2017年新动力轿车销量为77.7万辆，同比添加53%；2018年销量为125.6万辆，同比添加62%；2019年销量为120.6万辆，同比下降4%；2020年销量为136万辆，同比添加10.9%；2021年销量为352.1万辆，同比添加1.6倍；2022年销量为688.7万辆，同比添加93.4%。

拍摄：任娅斐

据了解，2019年12月，四川年代出产基地一期、二期开工，首要担任锂离子电池的制作。到现在，四川年代项目已落户十期，项目总出资超越320亿元，占地面积超越5800亩，年产能210GWh，这也是宁德年代现在全球*规划的动力电池出产基地。

四川年代仅仅宁德年代产能扩张版图中的一环。

从宁德年代全球动力电池出产基地散布状况表来看，2019年是宁德年代扩产的分水岭。在2019年前后，宁德年代的出产基地首要是坐落溧阳的江苏年代以及坐落图林根埃尔福特的德国基地在建开工。

在此之前，开工的项目屈指可数。

2014年1月，坐落西宁的青海年代出产基地开工，首要建造内容为动力电池及储能电池出产制作，规划产能为15GWh。更早之前，宁德年代东桥/湖东出产基地开工，首要建造内容为动力电池出产及研制。2018年~2019年，同在宁德年代湖西出产基地扩建，首要建造内容为锂电池、燃料电池、动力电池、储能电池等。宁德蕉城区域两个出产基地，产能合计约100GWh。

进入2020年后，宁德年代好像觉醒了“卷王”基因，进入加快形式，在各地扩产。

据《我国企业家》不完全计算，2020年至2022年三年期间，宁德年代共开工16个项目，首要建造内容为动力电池及储能电池出产线。独资项目累计产能约1079GWh，合资项目累计产能约104.6GWh。也便是说，均匀两个多月，宁德年代就有一个扩产项目开工。

东亚前海证券计算数据显现，2022年1～9月，宁德年代相继新增5个锂电池项目，孚能科技新增4个锂电池项目；1～10月，亿纬锂能新增5个锂电池项目，国轩高科新增4个锂电池项目，鹏辉动力新增2个锂电池项目。

为在风口中快速抢占商场份额，宁德年代快速扩张，后成为“千亿宁王”。

宁德年代官网显现，到现在，其已在全球布局13个动力电池出产基地，其我国内有11个，包含福建宁德、青海西宁、江苏溧阳、四川宜宾、广东肇庆等；国外有2个，别离坐落德国图林根埃尔福特和匈牙利德布勒森。

这些出产基地，假如依照既定方案连续完结相关建造，宁德年代总计将投入约2484.6亿元。

曾毓群在赌新动力的未来，但好像没有赌中。

曩昔很长一段时刻，在新动力轿车出售火爆的带动下，动力电池求过于供。为了缓解“电池荒”，一起取得更多车企订单，抢占商场份额，包含宁德年代、亿纬锂能等在内的动力电池企业纷繁加快扩产，出资建厂。

但是，本年以来，动力电池产能过剩问题现已益发严峻。电池联盟数据显现，上半年我国动力电池累计产值为293.6GWh，装车量为152.1GWh，装车量占比为51.8%，相较于2020年76%，2021年70%，2022年54%，动力电池装车份额不断下降。

摩根士丹利在看空宁德年代的陈述中指出，现阶段，动力电池产能短期过剩问题和或许引发的职业价格竞赛，将成为约束宁德年代商场份额和赢利率的中心要素，宁德年代商场份额或将进一步缩小。

强制躺平

陈师傅将卡车停靠在路旁边，翻开一侧车门，仰靠在椅子上歇息。两天前，他来到四川年代，等候进厂装车，再将锂电池运往重庆。

“本年不知道怎么回事，生意不太好。”陈师傅地点的物流公司，承当着四川年代的干线运送使命，他对《我国企业家》表明，上一年均匀一个月能跑七八趟，本年只要三四趟，装车时刻也长了，“曾经基本上当天来，当天走”。

停靠在年代大路的卡车，等候装车动身。拍摄：任娅斐

陈师傅变慢了，“卷王”宁德年代也要学会躺平变慢了。

商场供需联系的改动，引发商场对锂电工业链产能过剩隐忧的考虑。电池联盟计算显现，截止到2022年10月，宁德年代、比亚迪、中立异航、国轩高科、蜂巢动力等超80家电池、轿车、新动力范畴厂商的248个项目的电池产能规划超越6480GWh。到2025年，据各家车企发布的产能规划，仅宁德年代、比亚迪、中立异航、国轩高科、亿纬锂能5家企业的产能就到达了3039GWh，远超组织估计的1200GWh左右的装车量。

据电池联盟数据，2018年～2022年，动力电池产值和装车量的差额别离为13.6GWh、23.2GWh、19.8GWh、65.2GWh、251GWh。扣除约68GWh的出口量，2022年国内电池库存为183GWh，同比添加近两倍，适当于全年电池装车量的62%。

本年以来，动力电池产能过剩问题益发严峻。上半年我国动力电池累计装车量152.1GWh，同期动力电池累计产值为293.6GWh，装车量份额不断下降。

“首要是其时企业对下流需求的猜测比较达观，觉得之后需求会很大。” 锂电分析师周海洋告知《我国企业家》，曩昔几年国内动力电池职业规划继续扩张，加之上一年四季度装机量低于预期，导致动力电池库存一路走高。周海洋以为，考虑到库存高企，本年电池企业都在调整出产节奏去库存，本年下半年排产才会从头急进起来。

曩昔几年，宁德年代的动力电池库存不断添加。2018年，宁德年代电池体系出售量为21.31GWh，库存量为5.55GWh；2019年销量为40.96GWh，库存量为10.53GWh；2020年销量为46.84GWh，库存量为14.17GWh；2021年销量为133.41GWh，库存量为40.19GWh；2022年销量为289GWh，库存量为70GWh。曩昔4年，宁德年代的库存量添加了12.6倍。

面临压力，宁德年代正在活跃采纳办法，一方面加快去库存，放缓原材料收购节奏，财报显现，本年上半年宁德年代去库存规划超越277亿元，其间一季度去库存为126亿元；另一方面向中心客户推出锂矿返利方案，用较低的价格绑定车企，保住商场份额。一起，宁德年代也寄期望新的技能道路和产品出海缓解当时的高库存窘境。

围歼“宁王”

2023年3月，宁德年代发表2022年年报。借此机会，宁德年代回应了产能过剩、原材料价格动摇等问题。

应对商场竞赛方面，宁德年代称，将坚持公司的产品竞赛力继续大幅*，一起经过打造耐性供给链和绿色动力生态网络，在前期累积进步一步深化客户协作。在应对质料价格动摇方面，宁德年代泄漏，已采纳克己挖掘、出资协作、收回使用、签署长协订单等办法保证供给链安全及安稳。

这个观念与亿纬锂能董事刘金成殊途同归。

刘金成在2022年高工锂电年会上表态：“质量上乘并兼具本钱优势的电池产品不会过剩。”这样的观念不在少数，有业界观念以为：未来动力电池的产能更多是呈结构性过剩，即低端电池产能过剩。因为比较具有技能和规划优势的头部厂商，二三线厂商虽有产能，但很多是能量密度不高的铁锂电池，这些低端产能越来越无法满意终端新动力车的要求，进而会导致产能使用率进一步偏低。

无论如何，商场的改动已是既定现实。

公司约束了出产，以消化商场飙升时堆集的过剩产能。“本年电池产能过剩十分显着。”一位锂电池制作商的出资人表明。

在库存积压和产能过剩的两层压力下，摩根士丹利以为，未来动力电池赛道的价格竞赛不可避免，赢利率下行或许很明显。其在看空宁德年代的研报中指出，在本年二季度锂价跌落的布景下，我国电池制作商一向供给适当大幅度的降价。

有职业分析师6月对《我国企业家》表明，在现货价格远低于合同价格后，一些签署长时刻收购合同的动力电池企业和锂加工商乃至拒绝执行买卖。

曩昔，新动力需求迸发时，上游锂资源因产能开释速度跟不上下流出产，导致以碳酸锂为首的原材料价格暴升，2022年11月一度触及60万元/吨前史高位，添加超10倍，而本钱不超越10万元/吨。

在供需极度错配下，本钱压力在2022年层层传导至动力电池企业和车企，赢利被严峻揉捏。数据显现，宁德年代2019年毛利率为29.06%，2022年下降至20.25%，2023年*季度为21.27%。

现实上，从2022年二季度宁德年代便开端经过提价缓解压力，毛利率也逐步上涨，但仍难回到2021年之前的水平，原因则是因为电池涨幅和上游原材料的涨幅相差甚远，宁德年代依然承当较大的本钱压力。彭博新动力数据显现，磷酸铁锂电池价格2022年同比上涨27%，而碳酸锂价格2022年上涨超越1倍。

但在本年，因为新动力需求疲软，锂价开端渐渐回落。Wind数据计算，到6月30日，本年二季度电池级碳酸锂均价为25.46万元/吨，较本年一季度、2022年二季度别离呈现了36.79%和45.97%的下降。据Mysteel数据，7月21日电池级碳酸锂价格均价为29.35万元/吨。

锂价暴降布景下，宁德年代一季度加快去库存，一起放缓了原材料收购节奏。

宁德年代董事会秘书兼副总经理蒋理在成绩阐明会上称，一季度共出售电池70GWh，销量大于产值。财报显现，宁德年代年头存货金额为766.69亿元，一季度去库存规划超126亿元降至640.4亿元，经营性现金流净额达209.7亿元。

除了原材料价格动摇对存货的影响，宁德年代的焦虑还来自竞赛。

国内多家动力电池厂正在快速兴起，张狂抢夺宁德年代的商场份额。电池联盟数据显现，本年上半年，宁德年代国内市占率为43.4%，2022年该数值为48.2%，2021年为52.1%；同期，比亚迪电池市占率上升至29.85%，2022年该数值为23.45%。此外，中立异航、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科等二线电池企业的国内市占率也都小幅添加。

二线动力电池企业商场份额上升，得益于下流车企出于保供考虑、削减对宁德年代的依靠而树立的分散化收购，不少电池企业也借此成为车企的二供、三供，进步商场份额。如欣旺达和蜂巢动力本年2月成为抱负轿车的供货商，此前，抱负轿车电池则是由宁德年代*供给。

出于对产能过剩的忧虑，以及商场份额下降的焦虑，宁德年代本年2月推出“锂矿返利”方案，企图以较低的电池价格绑定战略客户，抢占商场份额。不过据《我国企业家》了解，现在车企仍在与宁德年代进行博弈。

宁德年代曾表明锂矿返利方案的初衷不是为了降价，“而是咱们有一些矿产资源，不想获取暴利，期望能够与长时刻战略客户共享，正在推动相关交流”。

宁德年代近两年密布布局了锂资源项目。如在江西省宜春市出资的锂云母项目估计在2023年投产出货；本年1月，宁德年代高价竞拍拿下四川锂辉石项目；同月又与南美国家玻利维亚签署锂盐湖挖掘结构协议。

不过跌跌不休的锂价，为宁德年代抢夺订单增添了更多不确定性。