被资本商场冷待整整一年后，新式茶饮在这个炽热的盛夏又火起来了。

据彭博社报导，近期至少有六家新式茶饮品牌考虑IPO。其间，霸王茶姬已和美银、花旗集团协作，评论在美IPO的或许性，茶百道、沪上阿姨、古茗则被传将赴港上市。上一年已请求A股上市，但迟迟没有下一步动作的蜜雪冰城也被爆有或许改道港交所。别的一家被爆或许上市的品牌，则是资本商场的宠儿喜茶。

新茶饮品牌扎堆冲刺IPO，场景反常壮丽，但并不叫人意外。事实上，进入2023年后这几个头部品牌一向加快扩张脚步，为上市打好根底：茶百道和霸王茶姬都在不久前完结了新一轮融资，古茗、沪上阿姨则相继提出了冲刺万店的标语，喜茶也敞开加盟加快开店节奏。

但是，新茶饮品牌的上市之路注定不会一往无前，前面说到的蜜雪冰城便是*的比如。奈雪的比如则阐明，即使成功上市也不能解决运营层面的一切问题。而在扩张之余，品控、门店办理的难度也会相应上升，想保护品牌形象将愈加困难。

更要害的是，在产品同质化、益发依靠营销的当下，新式茶饮还能找回立异精力吗？

新茶饮上市有多难？

“雪王”、奈雪都是前车之鉴

新式茶饮在资本商场的确找回热度，从不断更新的融资动态里便能看出端倪。6月中旬，茶百道完结了兰馨亚洲领投的新一轮融资，估值飙升至180亿元；霸王茶姬则在近期获得了美国对冲基金Coatue*领投的新一轮融资，投后估值约为30亿元，XVC等老股东也有参加。

但是，比起门店扩张、品牌晋级方案，新茶饮品牌对上市论题仍是适当低沉，鲜有正面回应。

7月24日，沪上阿姨发言人对IPO风闻作出回应，遣词是经典的“不予置评，蜜雪冰城的相关负责人也给出了类似答复。霸王茶姬、古茗等品牌暂时没有对此作出回应。不过古茗在上一年年末也曾被传将赴港上市，官方回应是“内部暂无上市方案”。作为新式茶饮弄潮儿的喜茶此前也屡次传出上市的音讯，但无一破例全都不了了之。

对上市论题讳莫如深，说到底仍是由于不行自傲。走直营 加盟混搭道路的奈雪、喜茶，和走加盟道路的蜜雪冰城、茶百道、霸王茶姬、沪上阿姨、古茗，也各有各的烦恼。

前者在纯直营年代，估值彻底安身于门店价值，私募商场依据单店估值核算整个品牌的归纳价值。所以品牌方不只需扩张，还要在开店之余坚持品牌形象、门店效益，开店速度一向是一个问题。

但这一套过于依靠单店估值和品牌溢价的公式，最近两年益发不受待见了。数据显现，奈雪当时市值约为90亿港元，较*时蒸腾近七成。比奈雪更受出资者喜爱的喜茶，*期单店估值一度到达7500万元，秒杀星巴克的2700万。但在2021年之后，单店估值和品牌估值一起承压，以至于喜茶一向对IPO敬而远之。

现在喜茶、奈雪双双敞开加盟、全线降价，好像预示着高端、直营方式的失宠，新茶饮商场的干流现已转向蜜雪冰城为首的加盟方式。这种方式一向是以量制胜：品牌定位中端，单店估值、产品均价都不占优势，只需不断加密门店布局、占据更多商场份额才有或许提高估值。

不过门店数遥遥*的蜜雪冰城，上市之路也是好事多磨。

上一年9月，蜜雪冰城宣告递送IPO请求，方案于深交所主板上市。彼时，蜜雪冰城的估值高达近650亿元，较2021年完结美团龙珠、高瓴资身手投的首轮融资时增长了三倍有余，也远高于奈雪的市值。

但这场高调的出征没有收到预期作用。本年1月有音讯称蜜雪冰城已撤回A股上市请求，转为赴港IPO。这一音讯很快便遭到官方驳斥谣言，但考虑到监管组织对连锁餐饮、白酒等职业的主板上市检查逐步收紧，蜜雪冰城主板上市之路的确不太好走。

而在改道港交所的音讯传出后，组织的*个反应是估值必定会大打折扣：这既跟港股消费板块流动性缺少、奈雪的前车之鉴等客观因素有关，也和最近半年新式茶饮职业的降温以及蜜雪冰城事务方式的缺点脱不开联系。

*的问题便是，从万店到两万店，留给蜜雪冰城的扩张空间现已不多了。价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）在此前的报导中就提过，有蜜雪冰城吐槽选址难、原材料供给缺少等问题。

门店数和商场份额的确会左右茶饮品牌的估值，但要是在扩张中堕入内卷，必然会伤害加盟商决心。防止内讧的办法，恐怕只需外卷对手：赶在竞品之前抢占黄金舱位和用户心智。

蜜雪冰城的价格、定位，为其构筑了差异化优势，中端商场的竞赛将愈加剧烈。喜茶、奈雪缺少加盟经历，或许需求一段时刻才干走上正轨；而茶百道、霸王茶姬、古茗、沪上阿姨等一大批中端品牌，无疑会成为这一场扩张大戏的主角——这将是一场和时刻，和对手竞速的严酷赛事。

新茶饮扩张有多张狂？

冲刺万店已成标配

IPO间隔这些新茶饮品牌或许还有点远，万店规划更能代表它们的野心，也是现阶段的首要方针。

最早提出这个方针的，是茶百道。本年4月，茶百道在成都总部举办了品牌晋级发布会，宣告门店数打破7000家，并将向万店规划建议冲刺。依据我国连锁运营协会的数据，曩昔三年，该品牌新增门店数量分别为1485、2844和1817家，疫情并没有拖慢其扩张脚步。

6月完结新一轮融资，也为扩张方案供给了满足弹药。尽管没有泄漏融资规划，但茶百道方面许诺将会把筹措的资金用于供给链建造和建立数字化体系。做好这些作业后，开店速度无疑会进一步提高。

截止上一年年末茶百道门店数已跻身全国第四名，仅次于蜜雪冰城、古茗和书亦烧仙草。而排在第二位的古茗，也是危机感十足。本年5月，紧随茶百道的脚步古茗也宣告加快冲刺“万店方案”，还和美团外卖到达战略协作协议，后者将在AI选址、品牌营销和广告投进三个环节为古茗供给协助。

为了完结万店方针，古茗本年方案新开3000家门店，首要扩张区域是山东、广西、贵州和安徽，持续捉住下沉商场的盈利。

在一、二线城市，古茗的门店业态较为杂乱，既有以外卖、自提方式为主的街边店，也有供给第三空间的大店。而此次和美团外卖的协作也意味着古茗将押宝出资较小、孵化速度更快的外卖店，持续简化门店选址流程、简化营销链路，加快开店节奏。

同样在抢夺下沉商场的，还有起步于魔都上海的沪上阿姨。官方数据显现，除了上海大本营，沪上阿姨门店最会集的区域是安徽、河北、山东等地，深度扎根华北、东南区域下沉商场。而在2020、2021年接连完结两轮由嘉御资身手投的融资后，沪上阿姨也投入了供给链建造，打通要点区域的物流通道。

本年4月举办的协作伙伴大会上，沪上阿姨创始人单卫钧表明年内估计新增3000家门店，年末的方针是“保8000冲10000”。而在官网上则能够看到，沪上阿姨将自己和连锁便利店巨子7-11进行比照，希望能到达后者的门店规划。

找一个对标方针，能具象化自己的野心、稳固品牌形象，这是许多新消费品牌的惯用手段。但挑选适宜的对标品牌，是一门技术活：这个竞品既要契合自己的品牌定位，也要有满足的大众认知度和较高的估值，为自己在用户和出资者眼里加点分。

从这个视点讲，挑选对标星巴克的霸王茶姬就选了一条最保险的路：究竟这些年对标星巴克的品牌实在太多了，道路早已得到验证。

到上一年12月，霸王茶姬的门店数刚超越千家，和前面几个品牌还有很大距离。但创始人张豪杰在承受采访时放出“2024年之后加快出海，对标星巴克”的豪言后，这个年青的品牌凭借星巴克的号召力快速剥削了人气。当然，霸王茶姬现阶段仍是将扩张要点放在国内，采纳安身西南、辐射全国的扩张战略。

张豪杰在两年前就说过，霸王茶姬现在走“大单品”道路，经过复盘出售数据能够发现其间3-4款爆品贡献了近70%的出售额。单品销量杰出，意味着品牌方只需求要点保证少量几款原材料的收购、加工、运送，就能保证门店成绩，降低了供给链建造难度。

曩昔一年，霸王茶姬的新开门店首要会集在大本营云南，以及挨近的广西、四川等省份。本年二季度，霸王茶姬将战火烧到沪上阿姨的大本营上海，在沪门店数量已挨近10家。迈出舒适区的条件，自然是这些年的供给链建造获得杰出作用。

风趣的是，霸王茶姬还将总部从发源地云南搬到了成都——也便是茶百道的心脏地带。在起步阶段，这几家新式茶饮品牌都带有显着的地域特色，但在它们纷繁面向全国扩张之后，地域性被消解，彼此之间的正面对立必然会愈演愈烈。

没有立异的新茶饮

还能靠什么留住Z代代？

团体冲刺万店的新式茶饮品牌，无疑向资本商场展示了自己的雄心勃勃，也描绘了一副更雄伟的蓝图。即使短期内无意上市，只需供给链、品控跟上扩张节奏，这些品牌的长时间估值仍是值得等待的。

但在消费端，用户对品牌估值、万店方针并无爱好。顾客真实关怀的，是品牌的产品力——但很惋惜，新茶饮品牌好像正在丢掉自己的立异才能。

新式茶饮的新，体现在许多方面：现场冲调、选用优质原材料，当然还有营销上的立异。但在竞品不断添加之后，产品的同质化现象变得非常杰出，头部品牌好像也只能在营销上搞点新意思，失去了产品端的立异才能。

现在的新茶饮品牌，首要走两条道路：一是主打鲜果茶，在生果品种、小猜中搞微立异，代表有喜茶、奈雪、茶百道和古茗等；二是走国风饮品道路，标志性品牌是偏安一隅的茶颜悦色，霸王茶姬、茉莉奶白等都是其追随者。

但无论是前者的冷门、时令生果开发，仍是后者的茶底研制，都现已遇到天花板。本年夏天火爆一时的大桶装饮品，本质上也并非产品上的立异，而是观察了年青人寻求性价比、大标准包装简单出片等需求后推出的针对性产品，本质上仍是营销的成功。

一个最直观的改动是，各大品牌的联名活动在本年越来越多，乃至有些众多了。

光是本年六一儿童节期间，就有奈雪、沪上阿姨、乐乐茶、喜茶、一点点、古茗等品牌推出了联名新款。其间，奈雪、沪上阿姨都挑选和动漫IP协作，前者牵手海绵宝宝，后者则挑选了大耳朵图图。喜茶别出心裁推出了苏东坡联名款，调配夏天新品荔枝系列的推出。

再往前数，奈雪、喜茶年内和《武林别传》和Fendi的联名活动，也获得了超出预期的作用。但值得警觉的是，和早些年比较，新茶饮品牌在这些联名活动中已从主导者变成受益者：联名IP的热度，远超喜茶、奈雪本身。

以喜茶和Fendi的联名活动为例，小红书、微博等交际渠道最抢手的论题是“以一杯奶茶的价格买下人生*件奢侈品”、“谢谢喜茶帮我省下5000块”，用户的要点彻底在Fendi而非喜茶身上，联名款的热销也纯靠Fendi的人气拉动。

但相反，单纯靠喜茶IP打造的周边产品，现已被“喜新厌旧”的Z代代们扔掉了。闲鱼等二手交易渠道的数据显现，曾卖出上百元高价喜茶冰箱贴价格现已缩水超50%，鞍山、六安等三-五线城市首店开幕时的“一帖难求”已成为曩昔式。

新式茶饮品牌的营销的确做得很好，但光有营销必定不行。当交际特点削弱，供给链建造也拉不开太大距离，拿出好产品就愈加重要了。

或许对新茶饮品牌来说，找回初心才是最重要的工作。

写在最终

这些年，新消费的风口来了又去，撑到最终的好像仍是最早萌发的新式茶饮。最首要的原因，是新式茶饮真实融入了顾客的日常日子，完结从吃苦型消费品向日常消费品的改变。

艾媒咨询的计算显现，2022年有59.1%的顾客表明其消费频次没有改变，26.2%的顾客称消费频次上升了。估计到2025年，国内新式茶饮商场规划将到达3749.3亿元，未来几年将坚持5%以上的增速。

巨大的商场规划，为各大品牌的扩张供给了条件。但门店开得再多，营销做得再好，产品力跟不上仍是会被顾客扔掉。立异不易，当不能抛弃。找回产品立异才能，对新茶饮品牌未来的开展至关重要。